Některé identity otevřené ekonomiky

C + S + T = C + I + G + X – M

S + T + M = I + G + X

Rovnovážná produkce existuje, jestliže se úniky (S + T + M) rovnají nespotřebním výdajům. Nespotřební výdaje zvyšují rovnovážnou úroveň důchodu, zatímco úniky snižují úroveň rovnovážné produkce.

Multiplikátor běžného účtu (čistých vývozů)

- m / [1 – c * (1 – t) + m]

DNX / DG = - m / [1 – c * (1 – t) + m]

Zvýšení vládních výdajů na nákup zboží a služeb vede ke zhoršení běžného účtu, protože domácí subjekty vynaloží část důchodu na dovozy.

Čisté vývozy v systému flexibilních měnových kursů

V systému flexibilních měnových kursů jsou čisté vývozy závislé nejen na autonomních vývozech a autonomních dovozech a komponentě čistých vývozů m * Y, ale také na pohybu reálného měnového kursu.

Reálný měnový kurs (R) je určen součinem nominálního měnového kursu (E) a poměru cenových hladin v zahraničí (P_F) k cenové hladině domácí země (P). Tedy R = E * (P_F / P)

Roste-li reálný měnový kurs, dochází k reálnému znehodnocení, konkurenceschopnost domácí země se zvyšuje. Křivka čistých vývozů se posunuje nahoru.

Keynesiánský transmisní mechanismus monetární expanze lze znázornit takto:

D (M / P) …… i …… A …… AD …… Y

Přírůstek nabídky reálných peněžních zůstatků snižuje úrokové sazby, které stimulují zvyšování autonomních výdajů; autonomní výdaje zvyšují agregátní poptávku a úroveň rovnovážné produkce.

1. kritický článkem je, že dojde k růstu reálných peněžních zůstatků, ale úroková sazba nepoklesne signifikantně.

2. kritický článkem je, že na pokles úrokové sazby nereagují autonomní výdaje.

Stimulace ekonomické aktivity penězi se děje oklikou (přes úrokovou sazbu).

Multiplikátor monetární politiky

Jak se změní rovnovážná úroveň důchodu a rovnovážná úroveň úrokové sazby, jestliže se křivka LM posune doprava v důsledku přírůstku nabídky reálných peněžních zůstatků?

Zvýšení nabídky reálných peněžních zůstatků posune křivku LM doprava o (1 / k) * D (M / P)

V důsledku zvýšení nabídky reálných peněžních zůstatků poklesne úroková sazba, a proto se zvýší rovnovážná úroveň důchodu.

Zvýšení rovnovážné úrovně důchodu: DY = g * DA + g * b / h * D (M / P)

DY / D (M / P) = (b / h) * g - multiplikátor monetární politiky, který vyjadřuje jak zvýšení reálných peněžních zůstatků zvýší rovnovážnou úroveň důchodu za předpokladu, že fiskální politika je nezměněna.

Vytěsňovací efekt a fiskální politika

· Citlivost poptávky po penězích na úrokovou sazbu je nula, což znamená že křivka LM je vertikální. Fiskální expanze vede k posunu křivky IS doprava: jediným efektem fiskální expanze je zvýšení úrokové sazby, protože v důsledku nulové citlivosti poptávky po penězích na úrok se neuvolňují žádné dodatečné peníze. Vytěsňovací efekt fiskální expanze je v těchto podmínkách úplný: 1 koruna vládních výdajů na nákup zboží a služeb vytěsní 1 korunu soukromých autonomních výdajů. V těchto podmínkách je fiskální expanze úplně neúčinná v ovlivňování úrovně rovnovážné produkce. Tato situace se nazývá klasický případ. Obr. str. 74 (2.22)

Jaký je účinek fiskální expanze:

· Keynesiánci: křivka LM je plošší a křivka IS není významně plochá. Fiskální expanze má účinek na produkci a zaměstnanost.

· Monetaristé: fiskální expanze má velmi slabý účinek. Vyvolává totiž silný vytěsňovací efekt v důsledku velmi strmé křivky LM (malá citlivost poptávky po penězích na úrokovou sazbu). Crowding out efekt je úplný pokud je křivka LM vertikální.

Multiplikátor fiskální politiky

O kolik se zvýší rovnovážný důchod vyvolaný přírůstkem vládních výdajů na nákup zboží a služeb: DY = g * DA + (b / h) * g * D (M / P)

Předpokládáme, že nabídka reálných peněžních zůstatků se nemění, je druhý člen rovnice roven nule.

DY / DA = g = a / (1 + a * b * k / h)

Výraz g je multiplikátor fiskální politiky. Ukazuje, o kolik se zvýší úroveň rovnovážného důchodu v důsledku zvýšení vládních výdajů na zboží a služby, bude-li nabídka reálných peněžních zůstatků konstantní.

Multiplikátor fiskální politiky je menší než jednoduchý výdajový multiplikátor (kromě případu, kdy je křivka LM horizontální.

Multiplikátor fiskální politiky

O kolik se zvýší rovnovážný důchod vyvolaný přírůstkem vládních výdajů na nákup zboží a služeb: DY = g * DA + (b / h) * g * D (M / P)

Předpokládáme, že nabídka reálných peněžních zůstatků se nemění, je druhý člen rovnice roven nule.

DY / DA = g = a / (1 + a * b * k / h)

Výraz g je multiplikátor fiskální politiky. Ukazuje, o kolik se zvýší úroveň rovnovážného důchodu v důsledku zvýšení vládních výdajů na zboží a služby, bude-li nabídka reálných peněžních zůstatků konstantní.

Multiplikátor fiskální politiky je menší než jednoduchý výdajový multiplikátor (kromě případu, kdy je křivka LM horizontální.

Multiplikátor monetární politiky

Jak se změní rovnovážná úroveň důchodu a rovnovážná úroveň úrokové sazby, jestliže se křivka LM posune doprava v důsledku přírůstku nabídky reálných peněžních zůstatků?

Zvýšení nabídky reálných peněžních zůstatků posune křivku LM doprava o (1 / k) * D (M / P)

V důsledku zvýšení nabídky reálných peněžních zůstatků poklesne úroková sazba, a proto se zvýší rovnovážná úroveň důchodu.

Zvýšení rovnovážné úrovně důchodu: DY = g * DA + g * b / h * D (M / P)

DY / D (M / P) = (b / h) * g - multiplikátor monetární politiky, který vyjadřuje jak zvýšení reálných peněžních zůstatků zvýší rovnovážnou úroveň důchodu za předpokladu, že fiskální politika je nezměněna.

Obr. str. 69

Změna transferových plateb

DCa = DTA = DG = DI = 0

Potom přírůstek agregátní poptávky: DAD = c * (1 – t) * DY + c * DTR

Přírůstek rovnovážného důchodu: DY₀ = c * (1 – t) * DY + c * DTR,

kde DY₀ / DTR = c / [1 – c * (1 – t)] = a_TR, což je multiplikátor transferových plateb.

Multiplikátor transferových plateb je menší než multiplikátor vládních výdajů.

Změna v úrovni autonomních daní

DY = {- c / [1 – c * (1 – t)]} * DTA

DY₀ / DTA = - c / [1 – c * (1 – t)] = a_TA, což je daňový multiplikátor, resp. multiplikátor autonomních daní.

Porovnání multiplikátoru autonomních daní s multiplikátorem vládních výdajů:

• Změna ve vládních výdajích na zboží a služby a změna v daních má opačný účinek na úroveň rovnovážného důchodu.
• Výdajový multiplikátor pro vládní nákupy zboží a služeb je větší než daňový multiplikátor.

Vliv změn ve výši sazby důchodové daně

Změna sazby důchodové daně, její zvýšení (snížení) vede ke snížení (zvýšení) rovnovážné úrovně produkce.

Obr. str. 34

Nástroje VOMPY

b) nepřímé (tržně orientované)

- intervence na devizových trzích (centrální banka nakupuje, prodává cizí měny à stává se AS, AD cizí měny nebo AS, AD měny domácí à ovlivňuje rovnováhu na měnovém trhu)

- fiskální monetární politika, která prostřednictvím teorému lokomotivy ovlivní Y, zaměstnanost, P v zemích, se kterými daná země obchoduje

Otevřená ekonomika

- hlavním pozitivem je, že jsme žádáni v zahraniččí (konkurenceschopnost)

- AD = Y = C + I+ G + X (běžný účet platební bilance)

Vývozní multiplikátor

- udává o kolik se zvýší domácí AD (Y), když se vývoz zvýší o 1 Kč

krok DI AD 1 100 75 2 75 .

někdo prodá do zahraničí za 100, 75 utratí, 25 uspoří

m = DAD = m * eXp

Export

- zvýšení AD na doma vyráběné zboží, zvyšuje výdaje na spotřebu

Import

- úniky z běžného toku důchodu nevytvářejí důchod země, tvoří důchody zahraničních subjektů

Mezní sklon k dovozu

- o peníze dodávané pryč přijdeme, tyto peníze nemají multiplikační efekt

- kolik % AD se orientuje na dovoz zboží

- kolik připadá na 1 Kč / Y dovozu

- když se zvýšila AD, tak se zvýšil i import AD

Multiplikátory fiskální politiky

- I, T a G = autonomní výdajové toky - vzájemně se ovlivňují s vyvolanými výdeji na spotřebu a spoluurčují výši rovnovážného GNP.
-
- Multiplikátor vládních výdajů je přírůstek GNP, který je výsledkem zvýšení G na SaS v rozsahu 1dolaru.
- v jednoduchém modelu je celkový účinek dodatečného dolaru G na GNP stejný jako účinek dodatečného dolaru I:
multiplikátory jsou shodné = 1 / (1-MPC)
- konečný přírůstek GNP je násobkem přírůstku G Þ např. dodatečné G = 100 mld Þ přímka G + I + G se posune o 100 mld vzhůru a konečný přírůstek GNP = 100 mld * výdajový mpl (model, tohoto modelu lze i snižovat GNP - ale všechno ostatní musí opět zůstat konstantní). Þ mpl G = mpl I Þ oba tzv. “výdajové multiplikátory”

Účinek daní
- dolarové změny daní představují téměř stejně účinnou zbraň proti nezaměstnanosti nebo inflaci, jakou jsou změny v dolarových výdajích státu.
- Daňový mpl je menší než výdajový o činitel MPC:
- daňový mpl = MPC * výdajový mpl
- např. zvýšení V na obranu o 200 mld USD; ekonomičtí plánovači chtějí zvýšit daně v takovém rozsahu, aby vyvážili ekonomický účinek přírůstku G, o kolik by se daně musely zvýšit? Je-li MPC = 2/3, pak T = 300 mld USD (o více než se zvýší G), protože vydá-li vláda 1 dolar G, pak se tento dolar vydá přímo na GNP; když vláda snižuje daně o 1 dolar, na C se vydá část z tohoto dolaru a další část tohoto snížení se uspoří.

9. kapitola: Rozvinutý multiplikátor: fiskální politika a mezinárodní obchod

A. Fiskální politika v modelu multiplikátoru
Účinek fiskální politiky

- pokud jsou některé zdroje nevyužity, změny v G a T ovlivní výši GNP.
- explicitně zavedeme do modelu mpl vládu Þ výdajový agregát C + I + G.
- zjednodušení - konstantní daně Þ “paušální daně” (jsou nezávislé na DI).
- nelze slučovat pojmy GNP a DI (GNP = DI + daně), vylučujeme nadále úspory firem a zahraniční obchod.
- daně snižují DI a posunují fci CC dolů doprava (posun dolů = 2 * MPC - tento posun je menší než posun CC doprava)
- bez daní je GNP = DI; s daní velikost posunu doprava přesně odpovídá velkosti daní (např. 300) nebo posun dolů o 200, protože 200 = pokles DI o 300 * MPC (2/3).
- ke spotřební fci a fixní výši I jsme připočetli nově G (V na vládní budovy mají stejný MAE účinek jako I a kolektivní spotřební výdaje jako soukromé C).

Účinek daní na AD
- zdanění má tendenci snižovat AD a úroveň GNP, protože dodatečné daně Þ snížení našeho DI Þ pokles spotřebních V (I a G jsou stejné) Þ pokles GNP a zaměstnanosti, je-li v keynesiánském modelu GNP pod svým potenciálem, pak vyšší daně bez zvýšení G povedou k poklesu reálného GNP (viz. obr. výše).
- Pozor! V typu transferů (pojistné v nezaměstnanosti, platby sociálního zabezpečení) G nezahrnuje = záporné daně - T = daně - transfery.
- př. str. 180 - jestliže výdaje převyšují produkt, výroba se zvyšuje (= rozmach/ útlum).

Určení produktu spotřebou a investicemi

Přímka celkových výdajů neboli přímka C+I znázorňuje výši zamýšlených výdajů spotřebitelů a podniků při každé úrovni produktu. Ekonomika se nachází v rovnováze v průsečíku přímky C+I s osou kvadrantu (bod E) – zamýšlené výdaje na spotřebu a investice se přesně rovnají celkovému produktu.
Kdyby se přímka C+I nacházela nad osou kvadrantu, tj. spotřebitelé by kupovali více bot a automobilů než výrobci vyrobí - reakcí je zvýšení objednávky - produkt se zvyšuje.
Skutečné investice se budou často lišit od plánovaných, jestliže firmy shledají, že jejich skutečné prodeje se nerovnají jejich plánované produkci a že se proto musí vyrovnat s nedobrovolným hromaděním nebo snížením zásob.

Aritmetická analýza
à Firmy se budou nacházet v rovnováze tehdy, bude-li se úroveň produktu přesně rovnat plánovaným výdajům. Prodeje firem budou právě dostatečné, aby byly s to udržet běžnou úroveň agregátního produktu. GNP ani nevzroste, ani nepoklesne.
à Např. GNP = 300 mld USD; každá změna důchodu o 300 mld Þ změna výše úspor o 100 mld a spotřeby o 200 mld Þ MPC = konst. = 2/3 Þ MPS = 1/3; je-li dlouhodobá úroveň I 200 mld, pak prodeje firem budou plánované C + plánované I).

· Multiplikátor je číslo, kterým musíme vynásobit změnu investic, abychom obdrželi výslednou změnu celkového produktu. (je větší než jedna)
· Čím větší jsou dodatečné druhotné spotřební výdaje, tím větší je multiplikátor.
- Investice mají multiplikační účinek na produkt. Při změně investic dochází ke shodné prvotní změně národního produktu. Jakmile však příjemci důchodů v odvětvích vyrábějících kapitálové statky obdrží vyšší důchody, dají do pohybu celou řetězovou reakci dodatečných druhotných spotřebních výdajů a zaměstnanosti.

Multiplikátor otevřené ekonomiky:

Mezní sklon k dovozu je přírůstek dovozů odpovídající přírůstku GNP o jeden dolar.


Multiplikátor otevřené ekonomiky:

Multiplikační efekt otevřené ekonomiky je poněkud nižší než multiplikační efekt uzavřené ekonomiky, protože v otevřené ekonomice část přírůstku důchodu uniká do zahraničí, to jest do výdajů na dovozy. mult. = 1 / (mps+mpm). Rozbor multiplikátoru otevřené ekonomiky lze také aplikovat na města a venkov. Tento únik části důchodu do výdajů na dovozy mění sklon výdajové přímky.


Mezinárodní obchod a měnové kurzy:

Pokud ostatní výdajové položky nevyváží pokles čistých vývozů, bude mít tento pokles kontraktivní účinky na ekonomiku. Tato změna je přibližně ekvivalentní poklesu vládních nákupů o stejnou částku. Jestliže roste kurz měny, říkáme, že dochází k zhodnocování měny. V důsledku zhodnocování měny se snižuje konkurenceschopnost vývozů dané země. Zhodnocení měny poved k poklesu čistých vývozů a tento pokles bude mít tendenci snížit agregátní poptávku a produkt. Jestliže klesá kurz měny dochází k znehodnocování dané měny a to vede ke zvýšení reálných čistých vývozů země a ke zvýšení agregátní poptávky a produktu.

Měnové kurzy - měnový kurz představuje cenu cizí měny vyjádřenou v peněžních jednotkách naší země. Měnové kurzy jsou důležité, protože naše země musí od jiných zemí nakupovat výrobky v jejich měně.

Určení měnových kurzů - výši měnového kurzu určuje rovnováha mezi nabídkou a poptávkou po zahraniční měně. Dochází-li k poklesu měnového kurzu dané země vůči kurzu jiné země, říkáme, že se daná měna znehodnotila, zatímco cizí měna se zhodnotila. Při snížení oficiálního měnového kurzu země říkáme, že měna devalvovala, zatímco zvýšení oficiálního kurzu se nazývá revalvací.

Princip akcelerátoru:

Je teorií o faktorech, které ovlivňují investice. Říká, že zásoba kapitálu požadovaná společností je v první řadě závislá na výši produkce; přírůstky k této kapitálové zásobě, to jest čisté investice, se vynakládají pouze tehdy, roste-li produkt. Období prosperity tudíž může skončit nejen pouze proto, že poklesly prodeje, nýbrž spíš proto, že se produkt a prodeje ustálili na vysoké úrovni. Princip akcelerátoru je mocný činitel vyvolávající hospodářskou nestabilitu. Změny produktu se mohou mnohonásobně projevit jako obrovské změny investic.

Interakce akcelerátoru a multiplikátoru - sotva začne produkt růst, zvyšování produkce vyvolá prostřednictvím akcelerátoru nové investice. Tyto nové investice dále zvýší růst produktu prostřednictvím multiplikátoru. V určitém momentu však produkt vyvolá napětí v existujících kapacitách. Růst produktu se zpomalí. Potom ale začne akcelerátor působit proti hospod. růstu. Ekonomický systém pak začne klesat, dokud investice nedosáhnou sedlového bodu, potom se opakuje vzestup.


Teorie ekonomického růstu:

Ekonomický růst - Zvýšení celkového produktu země za určité časové období. Většinou se měří jako roční přírůstek GNP.

Z formálního hlediska představuje ekonomický růst zvýšení potencionálního GNP. K prohlubování kapitálu dochází, jestliže zásoba kapitálu roste rychleji než ekonomicky aktivní obyvatelstvo. Při neexistenci technologické změny povede prohlubování kapitálu k růstu výstupu na dělníka, k růstu mezního produktu práce a k růstu mezd; povede také k poklesu výnosu z kapitálu a k následnému poklesu reálné úrokové sazby.

Pokud označíme reálný produkt jako Y, můžeme ekonomický růst měřit:

rozdíl - Y = Yt - Yt-1

koeficient růstu - r = (Yt/Yt-1).100 %

tempo růstu = koeficient růstu.

Multiplikátor investičních výdajů - + ostatní multiplikátory:

Investiční multiplikátor udává o kolik se změní AD, jestliže se zmenší investiční výdaje o jednotku. k2 = 1:(1-mpc) --- k2 = 1/mps. Y = k2 x I.

Multiplikátor má tuto podobu jen proto, že uvažujeme pouze dva sektory a nepružné ceny.

Multiplikátor vládních výdajů:

Y = (1:(1-mpc)). A´ --- Y = (1:(1-mpc.(1-t))).A´

TA = TA´+t.Y

AD = A´+(1-t).mpc.Y

Daňový multiplikátor:

deltaY = -(mpc:(1-mpc)).deltaTA´

Transferový multiplikátor je shodný s daňovým multiplikátorem, jen je opačného znaménka. Model multiplikátoru a determinace produktu na průsečíku S a I viz příloha.


13. Agregátní poptávka a agregátní nabídka


AS a AD:

AD - poptávaný produkt, který poptávají firmy, domácnosti, cizinci a vlády. Je to kombinace ceny a reálného produktu Y, který domácnosti, stát, firmy a cizinci zamýšlejí nakoupit, při dané cenové hladině. AD = C+I+G+NX. Negativní sklon - Pigův efekt . M - množství peněz v oběhu. Vzroste-li M vzroste AD a křivka se posune doprava nahoru.